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华联超市业绩大幅下降 百联超商整合佳机来临
文章来源: 文章作者: 发布时间:2006-06-20 字体: [ ]

     2005年6月29日,百联集团董事长张新生在“2005CRC零售业财富论坛”上表示,旗下两大超市华联超市与联华超市最终要整合到一起,这是百联集团高层继百货板块之后,首次表示要整合超商业务
  
     近日,国内第二大连锁超市华联超市股份有限公司(600825 .SH,下称“华联超市”)10年来首次发布亏损预警公告,称由于市场竞争激烈及新开门店处于市场培育期而带来一定亏损,导致公司销售收入下降,2005年实现净利润率与上半年同期相比下降50%以上。
  
     昨日,业内分析人士告诉《第一财经日报》,这无疑为此前备受关注的联华超市股份有限公司(0980.HK,下称“联华超市”)低成本收购华联超市带来曙光,接下来,百联集团很可能开始启动内部超市商业板块的整合。
  
     业绩大幅下降
  
     2005年的最后一天,华联超市在业绩预告修正公告中解释,造成全年亏损的主要原因有两方面:一是2005年第四季度公司收取的渠道费用收入下降幅度超过原先预期;二是公司部分子公司发展战略有所调整,对有些区域的业务进行收缩,在关店过程中产生关店成本,导致费用上升。
  
     然而有资深证券业研究人士认为,虽然不排除标准超市业务萎缩对其业绩严重冲击,但以前盈利能力相对高于联华超市的华联超市,一年内业绩出现如此强大反差还是令人疑惑。
  
     据了解,2005年上半年,该公司净利润还有3462.93万元,每股收益为0.16元,下半年却下降50%之多。上述人士认为,这可能与集团酝酿联华超市收购华联超市,压低对其的收购成本存在一定关联。
  
     整合佳机在即
  
     2005年6月29日,百联集团董事长张新生在“2005CRC零售业财富论坛”上表示,旗下两大超市华联超市与联华超市最终要整合到一起,这是百联集团高层继百货板块之后,首次表示要整合超商业务。
  
     华联超市作为国内第一家上市的连锁超市公司,以特许加盟为经营特色,形成了以标准超市、大卖场、便利店为主营业态;联华超市主要在中国境内经营大型综合超市、超级市场及便利店,以“世纪联华”、“联华超市”、“快客便利”品牌经营,双方存在较大的资源整合空间,并可实现资产溢价。
  
     然而,与上海市第一百货商店股份有限公司(600631 .SH)吸收合并华联超市不同,联华超市、华联超市分别在香港交易所、上海交易所上市,联华超市控股股东上海友谊集团股份有限公司(600827 .SH、900923 .SH,下称“友谊股份”)也发行A股、B股,两家的整合实际上涉及到四家上市公司,即使重组也只能以市场化定价原则和尊重双方股东,尤其是流通股股东的利益为前提。
  
     “对于这项牵涉面极大的系统工程,不外乎采用以下两种可能的方式。”上海新兰德证券资深分析师俞志强认为,一是联华超市“海归”增发A股,同时实施换股、吸收合并华联超市;二是百联集团先行对华联超市进行红筹股回购,然后将旗下非上市的超市资产打包出售给联华超市。但无论如何,以目前的形势而言,华联超市业绩亏损,为联华超市收购带来了最佳收购时机。
  
     2004年7月,华联超市增发A股募资6亿元,百联当时对监管层和投资者承诺:增发后一年内,将不改变公司的主营业务。如今时过境迁,该项重组在2006年完成的预期加大。
  
     不过,记者日前致电百联集团新闻发言人钱石衣,其回复目前尚无进展。而记者从香港联交所获悉,前不久,大摩、摩通大幅减持联华超市股份,前者以每股7.34港元大幅减持1923万股,其持股量已由12.11%急降至1.77%。后者则以每股平均价7.6港元,减少1002.6万股,其持股量已由18.82%降至13.98%。
  

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